锌市概述及操作建议:

进口矿有价无市,国产矿偏紧,据悉有矿企因环保等问题减产。加工费下调,目前冶炼企业锌矿库存偏低,预计国内加工费将逐渐下滑,后期或将影响冶炼厂开工。当前供应方面的焦点依然是矿源紧张,不过暂时尚未传导至精炼锌的供应,但预期存在。

但锌需求展望低迷,需求旺季即将过去,后期需求端力量难寻;在这样的情况下,矿源紧张的预期并不能触动锌价。

因此预计锌价格或位于14500-15500区间震荡,整体建议观望为主。

四月锌产量下跌2.5%,去年同期为增长12.5%。1-4月锌产量195万吨,下降1.1%,去年同期为增长13.7%。

下跌风险:美元走强使基本金属承压,黑色系走弱,进口套利空间打开

铝市概述及操作建议:

据了解复产企业按前期计划生产及复产,开工率如期回暖,但是从当前特征来看,电解铝复产步伐仍然落后氧化铝,短期电解铝供应仍然表现为紧张,因此短期铝价格依然强劲。

但由于氧化铝产量已经上来,电解铝产量低点已过,后续产能产量将逐步增加。另外,此前数据显示,4月电解铝产量下降1.2%,去年同期为增长12%。氧化铝产量1918万吨,下降0.8%,去年同期为增长15.2%。1-4月电解铝产量994万吨,下降1.7%,去年同期为增长8.8%。

而下游开工稳定,基建交通以及电线电缆以铝代铜的需求增加将对价格有所支撑。维持上涨有一定的天花板,但短期下跌仍有成本支撑的观点。13000元/吨一线有较好的盈利空间,若价格继续上涨,铝企可以根据未来产量进行套保,锁定利润,铝价或在12000-13000元区间震荡,需注意整体宏观环境转弱带动铝价下行。沪伦比已至高位,即将打开盈利空间,可关注正向跨市套利空间。

下跌风险:美元走强,复产和新投产产能增加不再低于预期,库存增加。